주식기초

1. 기업가치
- 기업가치는 순자산가치와 순이익가치로 평가
- 비상장기업의 가치는 세무회계상 4:6의 비율로 정함

1) 순자산가치: 자산 - 부채
- PBR = 시가총액 / 순자산가치
- 자기가 가진 자본 대비 시가총액의 배율
- 한국기업은 평균 0.9배로 저평가되어 있음(한국 시가총액이 약 1400조이므로 자산은 1500조에 달한다는 말임, 과대평가)
- 미국은 약 1:9도 순자산가치의 비중이 매우 낮음(자산을 제대로 평가하기가 어려움)
- 회계원칙안에 자산으로 포함되지 않는 것도 있으며, 부채에 대해 과소평가된 것도 많으므로 자산이 과대평가될 수 있음

2) 순이익가치
- PER = 시가총액 / 당기순이익
- 회사에서 벌어들이는 순이익 대비 시가총액의 배율
- 한국기업의 평균 PER는 약 10배(10% 이익), 즉 시가총액 1400조일때 벌어들이는 수익이 약 140조라는 말임
- 지난 10년간 순이익에 대한 평균 PER은 약 27배(약 4~5% 이익)